今天上午讲的叫动产金融创新，我们以前讲的都是涉及微型金融，在国际上平均单笔贷款只有600美元，我们今天讲的是小型企业、微小企业，从20万贷款到1000万的。如果你做这么一个范围内的信贷，一般会涉及到担保品的问题，你使用担保品后边有制度安排，叫担保物权制度，在中国我们从03年开始帮助中国改革中国的担保物权制度，目前中国的制度在国际上处于中上水平。其他国家也在改，他们也来中国学习，中国的制度为什么达到目前的状况，感谢吴晓灵行长、焦局长他们，如果没有他们当时的高瞻远瞩，今天我们的信贷市场会非常不一样。我先举几个例子，最经典的例子，一个县里的广电中心，要开办有线电视业务，他到银行贷款，银行不给他贷款，他没有经营历史、没有不动产，他租的一个楼的第一、第二层，银行用传统方法做不了，必须用新方法，叫动产融资。我一个朋友受我们的影响，他用融资租赁的方式做。后边用未来的应收账款担保，在建行开一个账户，所有的回款到建行账户，由贷款和融资租赁公司监管。第二个例子，再一个地方，你有养奶牛的奶农，如果一家一家做费县很大，如果用动产担保的思想，我把钱给你的供应商，就是提供饲料的、奶牛的，你牛奶产出后卖到当地的超市，车市是我的客户，我给每个奶农建立一个账户，到时候还的时候我扣除，剩下的净利润给你。通过这样的做法，第一信贷机构知道奶农经营怎么，第二他有回款保证。第三个例子，这是我一个朋友开的建材商店，如果在中国这个建材商店怎么融资，他有不动产，但是基本上意义不大，是工厂的废旧的厂房，价值很低，一般在中国信贷机构不愿意做，或者只提供信用贷款。在美国做，他要借100—200万贷款，他到社区银行，说可以给，但是要你的应收账款、存货作为担保品，你的应收账款开户行要开在我的银行，第二我每周要看你的存货。如果按照中国的思维，我们信用贷款，信用贷款是有问题的，因为你没法监控，不知道这个商店到底经营怎么样，所以担保品的目的，不是说为了降低违约损失率，这只是其中一个目的，但是这个目的很小。担保品的目的是为了信息和激励机制，这是他真正的目的。但是要做到这一点，一个国家要靠根本的制度，这一套制度叫担保物权制度，中国是通过物权法建立的，物权法07年通过。
动产融资的思想是什么？我们的贷款余额，我要随着担保基础的变化而变化，不是担保公司的担保，担保公司的担保叫保证，我的贷款设计是基于经营循环或者是资产转移循环来做的，用简单的语言说，就是我今天要有金钱，我有钱可以买设备，雇工人，买原材料，生产，放到仓库里然后卖了有应收贷款叫经营循环，按照循环的时间设计，如果三个月就三个月贷款，四个月就四个月贷款。金额应该是等于你的流动资产的量，假如说流动资产100块，我可能给你70块贷款。为什么要这么做？因为你应收账款、存货每天都在变化，如果我把应收账款、存货作为担保品，我的评估和跟踪会产生很多有用的信息。还有一个放款，比如说70%，这是一个自动的风险控制收单，也是一个激励机制。另一个大的概念，我用这张图表示，如果一个一个的中小企业做是很难做的事情，假如说用应收账款做，信贷机构问的问题我不知道应收账款债务，付款人是谁，我不知道他能不能付，如果他的下一家也是比的客户，如果你在产业链上做，下一家的数据就很简单。如果他买原材料500万，但是他没有去买，如果上一家是你的客户，我会把500万直接给上一家，提供原材料的企业，这些企业是我的客户，我是了解的，一次一般做法，如果中小企业要钱，你把应收账款给我，回到我的账户，还钱的时候我扣除，我给你钱购买原材料，但是我的款要直接拨给上家，如果对存货不放心我可以顾第三方担保品管理公司来管理，如果对应收账款不放心，我可以找一个征信机构来提高应收账款的信用度，一般是保险公司和信用担保公司。因此可以形成这么一个网络，这么一个网络有什么好处呢？除了信息和激励机制之外，我还可以走到动产金融领域，什么概念？因为我把所有的上游、下游打通了，我把担保平台公司纳入，征信机构纳入这些都在我的网络上，我可以卖无数的产品，我可以开信用证，可以卖保险、理财产品等等。我还可以建一个信息平台，把所有的参与商联系起来，需要贷款可以在电子平台上提出来，我在电子平台上审核，为什么能在电子平台批准，是因为我能看见你中小企业的上下游，服务商的信息，他们可以帮我确定。最近平安银行已经上线了，他们可以在5分钟批准一个中小企业贷款。这是一个全新的概念，这种平台，金融机构可以自己建，也可以行业协会建，也可以国家建。所以我们客观上现在正在推动，人民银行建一个国家层面的公共平台。刚才说的思想，在其他国家已经得到了实施，制度安排什么时候出现，是第二次世界大战之后出现的，最先作北美、后来其他的资本主义国家学习，中国03年之后在我们推动下，人民银行领导下开始的。其他国家政府也在进行类似改革，我两个星期之前在日本，日本的安倍经济学里面，其中一个是资产支持融资，属于动产金融当中的一块，澳大利亚也进行了改革，前几天在莫斯科举行的央行行长、财长会议发了一个公报，就专门提到这个事情。
总结来说，这一套思想和体系对中小企业有什么好处？三个方面：第一，我不需要不动产，我用动产作为基础进行授信。第二，你没有财务报表我一样可以发放贷款，我基于经营数据进行评估和监督。经营数据从产业链上，从你的上下游来，从担保品公司来。第三，拨付后的道德风险。动产金融的思想，一般不会把钱给中小企业，会给上下游的企业。你一百块的担保基础我给你70块或者是80块，你没有担保基础，一分钱也拨不出去，因为他是基于经营循环做的，循环完了才有现金。在一个正常经济当中，80%的贷款是有担保的，但是这不是担保公司的担保，担保公司的担保可以包括，但是不是一般公司的。在一个经济体当中，这一个过程需要十年时间，中国已经走了6、7年，还需要进一步改革。如果你是一家贷款机构，也有一个过程要走，这个过程要4、5年。中国的行业已经非常大，每天只要我在中国，我现在在越南生活，我只要回到中国，每天都能看到广告、新闻报告。社会上不说动产金融概念，社会上说的是贸易类融资、交易类融资、供应链融资、产业链融资、商品融资等等。在做的小贷公司，你们的量是属于6%，包括社会上的所有的，不受正规监管的机构，再加上社会上的企业，因为企业之间也是可以互相放贷的，小贷行业整体来说，需要学习动产金融概念。你们可能说这是银行做的事，不是我们的，在其他国家，非银行机构往往比银行做得更牛更大，而且这样的公司我经常看见，包括人民银行的领导也去拜访我介绍过的几家。非存款机构类放款，基本上用我刚才说的那一套思想放款，如果按银行正常放款是放不了的。
最后，有四个大的方面需要改革，我说两个。
第一，工商改革，我们要求改革，要求十年，现在工商局也没有改，希望能推动工商改革，这一套不改革是中国经济当中一个癌症。
第二，担保品管理公司目前在中国有接近400家左右，现在没有人管，我们在推动商务部，对担保品行业进行适度监管，希望大家支持，这个行业是挣钱，如果你想投资挣钱，这也是一个方向。司法解释大家已经听说了，刚才我说了，正在推动建立全国的动产融资共同平台。
最后请大家注意，喊口号是没有用的，需要踏踏实实做金融基础设施建设，信贷机构自己要跟上，创造新的模式，新的方法，才能实现真正的中小企业融资的解决。
谢谢大家。
